Unter welchen Voraussetzungen kann ein Aktienrückkauf durchgeführt werden?Der Chef der Sberbank, German Gref, sagte gegenüber Interfax über die Möglichkeit, Wertpapiere von Gebietsfremden zu kaufen, machte jedoch einen Vorbehalt, dass es noch keine konkreten Pläne für diese Initiative gebe. Das Unternehmen stellte auch klar, dass Transaktionen dieser Art eine Koordination mit dem Unterausschuss der Regierung erfordern und die Bank die Anleger darüber informieren wird, wenn eine Entscheidung getroffen wird. Nichtsdestotrotz stiegen die Aktien des Unternehmens an der Moskauer Börse derzeit um 1%. Im Frühjahr berichtete die Organisation, dass Gebietsfremde etwa ein Drittel aller ausstehenden Aktien besitzen. Unter Berücksichtigung des von der Regierung festgelegten Rabatts können etwa 1 Billion Rubel für ihre Einlösung ausgegeben werden, berichtete Sber CIB. Zum Vergleich: Das ist mehr als der Gewinn eines Finanzinstituts für das ganze Jahr.Wie wird sich der Rückkauf auf die Anleger auswirken? Der Chef der Investmentgesellschaft Ivolga Capital, Andrei Khokhrin, glaubt, dass dies eine ziemlich gute Nachricht für Inhaber von Wertpapieren in Russland ist: "Die Zeit dafür ist mehr oder weniger jetzt. Sberbank im Gewinn. Darüber hinaus stellt sich im Allgemeinen die Frage, ob er einfach mehr Steuern zahlt oder versucht, dieses Geld irgendwie anders zu verwerten. Dies sollte auf jeden Fall versucht werden, denn Gebietsfremde werden in absehbarer Zeit nicht zur Sberbank zurückkehren, denn es macht keinen Sinn, ein Unternehmen zu besitzen, wenn die diplomatischen Beziehungen am Rande des Zusammenbruchs stehen. Gleichzeitig wird der Kauf wieder mit einer Art Rabatt erfolgen. Die Praxis hat gezeigt, dass ein Rabatt von 50 Prozent von Nicht-Residenten fast als Glück empfunden wird, weil sie sonst nichts bekommen. Programme zum Rückkauf von Aktien russischer UnternehmenWas ist der Nutzen dieser ganzen Operation? Ja, es wurde Geld für sie ausgegeben, Aktien wurden billiger gekauft als der Markt, aber in Zukunft können Sie diese Wertpapiere anderen Akteuren anbieten, bis hin zu Kleinanlegern in Russland. Zum Beispiel als Option, um das sekundäre Angebot eines Volkes von Wertpapieren erneut durchzuführen und die Differenz zu einem Gewinn zu machen. Darüber hinaus ist es nicht erforderlich, alle Aktien auf einmal zurückzukaufen. Vielleicht wird es nicht notwendig sein, Vermögenswerte auf den Markt zu bringen. Was die Kosten für das Papier betrifft, so sind in jedem Fall sowohl die Rücknahme von Gebietsfremden zu einem niedrigeren Preis als auch die potenzielle Erhöhung des Aktienangebots auf dem Markt Faktoren, die sich negativ auf die Kapitalisierung auswirken, dh das Potenzial von Wertpapieren wird geringer sein. Aber es führt kein Weg daran vorbei." Mitte September 2023 schloss Magnit den Deal zum Rückkauf von Aktien von Gebietsfremden ab, und auch LUKOIL kündigte diese Pläne an. Vor diesem Hintergrund kündigte das Finanzministerium neue Pflichten für Emittenten an: Die Agentur geht davon aus, dass zumindest ein Teil der zurückgekauften Aktien auf den russischen Markt zurückkehren wird. Es ist nicht bekannt, welches Teil und zu welchem Preis. LUKOIL wird seine Aktien von Gebietsfremden mit einem Abschlag zurückkaufen Doch für die Sberbank als größten russischen Kreditgeber können die Bedingungen anders sein, räumt Yaroslav Kabakov, Strategiedirektor bei Finam, ein: "Das Paket, das sie von unfreundlichen Gebietsfremden kaufen, kann durchaus an befreundete Gebietsfremde verkauft werden, und tatsächlich wird der russische Markt dieses Volumen an Wertpapieren möglicherweise nicht sehen. Denn die Dividendenrendite der Sberbank ist jetzt potenziell höher als der Markt. In dieser Hinsicht denke ich, dass es eine ziemlich große Anzahl institutioneller Investoren geben wird, die an einer solchen Akquisition interessiert sind. Gleichzeitig glaube ich, dass gewisse Beziehungen zu ausländischen Investoren aufrechterhalten werden können, aber für unfreundliche Nicht-Residenten sind all diese Geldbeträge längst abgeschrieben. Die Übernahme, wenn sie zustande kommt, wird für unfreundliche Aktionäre der Sberbank mit einem Abschlag von 50 Prozent erfolgen, was sozusagen auch kein positiver Moment ist. Die Mehrheitsbeteiligung an dem Unternehmen gehört dem Staat. Finanzminister Anton Siluanow hatte zuvor beklagt, dass einige Banken keine Dividenden ausschütten wollen, aber die Agentur "arbeitet daran". https://www.kommersant.ru/doc/6250657
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