Low Priced Securities
USA: Niedrigpreisige Wertpapiere – Verbesserung der Risikominderungs- und Abwicklungsmaßnahmen (clearstream.com)
USA: Niedrigpreisige Wertpapiere – Verbesserung der Risikominderungs- und Abwicklungsmaßnahmen
29.06.2022 Zusätzlich zu den von der Securities and Exchange Commission (SEC) erlassenen Regeln informiert Clearstream Banking 1 die Kunden über neue Abwicklungsmaßnahmen, die für Low Priced Securities (LPS) erforderlich sind.
Dienstag, 1. August 2022
HintergrundIn den USA ist LPS weiterhin ein Diskussionsthema. Die SEC nähert sich dem Thema weitgehend aus Sicht des Anlegerschutzes und definiert LPS als Wertpapiere mit einem Preis von weniger als 5,00 USD, die außerbörslich gehandelt werden. Risiken, die mit einigen der LPS verbunden sind, machen sie besonders anfällig für Marktmanipulation oder Betrug. Die SEC hat Regeln gemäß Abschnitt 15 (h) des Securities Exchange Act von 1934 erlassen, die Broker-Dealer verpflichten, bestimmte Offenlegungen gegenüber Anlegern in LPS vorzunehmen.
SEC Bulletin: Risiken im Zusammenhang mit Omnibus-Konten, die mit Niedrigpreispapieren abgewickelt werden
Broker-Dealer AML-Pflichten und Vorschriften für LPSDas SEC-Bulletin erinnert Broker-Dealer an ihre bestehenden AML-Due-Diligence- und Meldepflichten gemäß dem Banking Secrecy Act (BSA) und der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) für LPS-Transaktionen, die von ausländischen Finanzinstituten in Sammelkonten geführt werden. Die BSA verlangt von Broker-Dealern, ein risikobasiertes AML-Programm einzurichten, einschließlich Richtlinien und Verfahren zur Erkennung, Überwachung und Meldung verdächtiger Aktivitäten.
Ausländische Finanzinstitute (FFI) stellen in Bezug auf LPS ein höheres AML-Risiko dar, da es an Transparenz in Bezug auf die zugrunde liegende Kundenidentität von FFI mangelt.
Maßnahmen der Citibank N.A. (Citi) als Verwahrstelle von Clearstream Banking in den USACiti hat Clearstream über neue risikomindernde Maßnahmen informiert, die für die Umsetzung von LPS ab dem 1. August 2022 erforderlich sind. Citi wird das Risiko proaktiv mindern, indem es neue oder zusätzliche LPS-Bestände auf Citi-Konten verhindert. Citi wird eine Echtzeitvalidierung aller von Kunden erhaltenen Wertpapiere auf der Grundlage von Risikokriterien durchführen, die von der OTC Markets Group als Datenanbieter festgelegt wurden.
Auf der Grundlage dieser Validierung wird Citi automatisch alle Empfangstransaktionen für Wertpapiere, die nach bestimmten Kriterien als LPS identifiziert wurden, ablehnen, indem es einen Echtzeit-SWIFT MT548 an seine Kunden übermittelt und so die Abwicklung der LPS-Transaktion auf dem Markt verhindert.
Citi wird jedoch den kostenlosen und gegen Zahlung tätigenden Verkehr mit diesen als LPS identifizierten Vermögenswerten ermöglichen und seinen Kunden dringend empfehlen, ihre LPS-Bestände zu reduzieren oder zu eliminieren.
Citi wendet das oben genannte Abrechnungsverfahren auf alle Wertpapiere an, die die folgenden von der OTC Markets Group festgelegten Kriterien erfüllen:
a. LPS-Aktien (einschließlich Wandelanleihen und Vorzugsaktien) Wertpapiere mit einem Marktwert von 50 Mio. USD oder weniger, die an der OTC und nicht am National Market System (NMS) wie NYSE und NASDAQ gehandelt werden.
b. "Caveat Emptor" -Wertpapiere: Ein Caveat Emptor-Wertpapier ist eine Bezeichnung, die die OTC Markets Group auf ein Wertpapier setzt, nachdem eine Feststellung im Zusammenhang mit dem Unternehmen getroffen wurde, dass für Anleger ein potenzielles Risiko bestehen kann, das eine fragwürdige Aktienwerbung, eine bekannte Untersuchung betrügerischer Aktivitäten des Unternehmens oder von Insidern umfasst. Im Allgemeinen qualifizieren sich diese Wertpapiere nicht für den Handel auf einem nationalen Markt.
c. "Grauer Markt": Im Allgemeinen Wertpapiere, die nicht an einer Börse notiert oder formell an OTC-Märkten (Over-the-Counter) oder OTCBB (Over-the-Counter Bulletin Board) notiert sind und die nicht für den Handel auf einem nationalen Markt qualifiziert sind.
d. "OTC Pink", das aus Unternehmen besteht, die je nach Menge der verfügbaren Informationen potenziell riskanter und anfälliger für Betrug sind, d.h. mit i. Shell
Condition oder Shell Risk Condition;
ii. Keine Informationen über den Shell-Zustand oder den Shell-Risiko-Zustand;
iii. Begrenzt mit Schalenzustand oder Schalenrisikobedingung.
Auswirkungen auf die KundenAuswirkungen auf die SiedlungFür Clearstream Banking-Kunden, die anweisen, Beteiligungen an diesen LPS über SWIFT MT540/541 vom lokalen Markt zu erhalten, erfüllt Clearstream Banking die oben von den OTC Group Markets definierten Citi-Risikokriterien. Clearstream Banking wird daher die Ablehnung dieser Anweisungen zur Quittungsabwicklung per SWIFT MT548 übermitteln, wenn sie von Citi mit Wirkung zum 1. August 2022 empfangen werden.
USA: Niedrigpreisige Wertpapiere – Verbesserung der Risikominderungs- und Abwicklungsmaßnahmen (clearstream.com)
USA: Niedrigpreisige Wertpapiere – Verbesserung der Risikominderungs- und Abwicklungsmaßnahmen
29.06.2022 Zusätzlich zu den von der Securities and Exchange Commission (SEC) erlassenen Regeln informiert Clearstream Banking 1 die Kunden über neue Abwicklungsmaßnahmen, die für Low Priced Securities (LPS) erforderlich sind.
Dienstag, 1. August 2022
HintergrundIn den USA ist LPS weiterhin ein Diskussionsthema. Die SEC nähert sich dem Thema weitgehend aus Sicht des Anlegerschutzes und definiert LPS als Wertpapiere mit einem Preis von weniger als 5,00 USD, die außerbörslich gehandelt werden. Risiken, die mit einigen der LPS verbunden sind, machen sie besonders anfällig für Marktmanipulation oder Betrug. Die SEC hat Regeln gemäß Abschnitt 15 (h) des Securities Exchange Act von 1934 erlassen, die Broker-Dealer verpflichten, bestimmte Offenlegungen gegenüber Anlegern in LPS vorzunehmen.
SEC Bulletin: Risiken im Zusammenhang mit Omnibus-Konten, die mit Niedrigpreispapieren abgewickelt werden
Broker-Dealer AML-Pflichten und Vorschriften für LPSDas SEC-Bulletin erinnert Broker-Dealer an ihre bestehenden AML-Due-Diligence- und Meldepflichten gemäß dem Banking Secrecy Act (BSA) und der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) für LPS-Transaktionen, die von ausländischen Finanzinstituten in Sammelkonten geführt werden. Die BSA verlangt von Broker-Dealern, ein risikobasiertes AML-Programm einzurichten, einschließlich Richtlinien und Verfahren zur Erkennung, Überwachung und Meldung verdächtiger Aktivitäten.
Ausländische Finanzinstitute (FFI) stellen in Bezug auf LPS ein höheres AML-Risiko dar, da es an Transparenz in Bezug auf die zugrunde liegende Kundenidentität von FFI mangelt.
Maßnahmen der Citibank N.A. (Citi) als Verwahrstelle von Clearstream Banking in den USACiti hat Clearstream über neue risikomindernde Maßnahmen informiert, die für die Umsetzung von LPS ab dem 1. August 2022 erforderlich sind. Citi wird das Risiko proaktiv mindern, indem es neue oder zusätzliche LPS-Bestände auf Citi-Konten verhindert. Citi wird eine Echtzeitvalidierung aller von Kunden erhaltenen Wertpapiere auf der Grundlage von Risikokriterien durchführen, die von der OTC Markets Group als Datenanbieter festgelegt wurden.
Auf der Grundlage dieser Validierung wird Citi automatisch alle Empfangstransaktionen für Wertpapiere, die nach bestimmten Kriterien als LPS identifiziert wurden, ablehnen, indem es einen Echtzeit-SWIFT MT548 an seine Kunden übermittelt und so die Abwicklung der LPS-Transaktion auf dem Markt verhindert.
Citi wird jedoch den kostenlosen und gegen Zahlung tätigenden Verkehr mit diesen als LPS identifizierten Vermögenswerten ermöglichen und seinen Kunden dringend empfehlen, ihre LPS-Bestände zu reduzieren oder zu eliminieren.
Citi wendet das oben genannte Abrechnungsverfahren auf alle Wertpapiere an, die die folgenden von der OTC Markets Group festgelegten Kriterien erfüllen:
a. LPS-Aktien (einschließlich Wandelanleihen und Vorzugsaktien) Wertpapiere mit einem Marktwert von 50 Mio. USD oder weniger, die an der OTC und nicht am National Market System (NMS) wie NYSE und NASDAQ gehandelt werden.
b. "Caveat Emptor" -Wertpapiere: Ein Caveat Emptor-Wertpapier ist eine Bezeichnung, die die OTC Markets Group auf ein Wertpapier setzt, nachdem eine Feststellung im Zusammenhang mit dem Unternehmen getroffen wurde, dass für Anleger ein potenzielles Risiko bestehen kann, das eine fragwürdige Aktienwerbung, eine bekannte Untersuchung betrügerischer Aktivitäten des Unternehmens oder von Insidern umfasst. Im Allgemeinen qualifizieren sich diese Wertpapiere nicht für den Handel auf einem nationalen Markt.
c. "Grauer Markt": Im Allgemeinen Wertpapiere, die nicht an einer Börse notiert oder formell an OTC-Märkten (Over-the-Counter) oder OTCBB (Over-the-Counter Bulletin Board) notiert sind und die nicht für den Handel auf einem nationalen Markt qualifiziert sind.
d. "OTC Pink", das aus Unternehmen besteht, die je nach Menge der verfügbaren Informationen potenziell riskanter und anfälliger für Betrug sind, d.h. mit i. Shell
Condition oder Shell Risk Condition;
ii. Keine Informationen über den Shell-Zustand oder den Shell-Risiko-Zustand;
iii. Begrenzt mit Schalenzustand oder Schalenrisikobedingung.
Auswirkungen auf die KundenAuswirkungen auf die SiedlungFür Clearstream Banking-Kunden, die anweisen, Beteiligungen an diesen LPS über SWIFT MT540/541 vom lokalen Markt zu erhalten, erfüllt Clearstream Banking die oben von den OTC Group Markets definierten Citi-Risikokriterien. Clearstream Banking wird daher die Ablehnung dieser Anweisungen zur Quittungsabwicklung per SWIFT MT548 übermitteln, wenn sie von Citi mit Wirkung zum 1. August 2022 empfangen werden.
Depository Receipt-Maßnahmen mit russischen Basiswerten – Informationen zu Marktablehnungen
Depository Receipt-Maßnahmen mit russischen Basiswerten – Informationen zu Marktablehnungen (clearstream.com)
Depository Receipt-Maßnahmen mit russischen Basiswerten – Informationen zu Marktablehnungen (clearstream.com)
Clearstream hat mitgeteilt, dass die Citibank (Verwahrstelle von Clearstream Banking in den USA) mittlerweile den manchmal nötigen Lagerstellenwechsel von Clearstream Banking AG auf Clearstream Banking SA abgelehnt hat. Hintergrund ist eine von der Securities and Exchange Commission (SEC) erlassene Regelung, die am 01.08.2022 in Kraft getreten ist (A22090). Clearstream gibt bekannt, dass es unter diesen Umständen keine weitere Möglichkeit gibt, Kunden bei der Verarbeitung ihrer Anweisungen zum Umtausch zu unterstützen.
Aus unserer Sicht ist die Mitteilung von Clearstream wenig nachvollziehbar, denn die maßgebliche Regelung gilt für sogenannte Low Priced Securities (LPS). Diese sind definiert als außerbörslich gehandelte Wertpapiere, die weniger als 5,00 USD kosten. Die mit solchen LPs verbundenen Risiken (starke Kursvolatilitäten, Anfälligkeit für Marktmanipulation) rechtfertigen laut US-Behörden einen besonderen Anlegerschutz. Jedoch dürften die DRs meist über 5,00 USD kosten, sofern diese frei handelbar wären. Nur weil derzeit keine Kurse festgestellt werden,
Quelle: SdK
Aus unserer Sicht ist die Mitteilung von Clearstream wenig nachvollziehbar, denn die maßgebliche Regelung gilt für sogenannte Low Priced Securities (LPS). Diese sind definiert als außerbörslich gehandelte Wertpapiere, die weniger als 5,00 USD kosten. Die mit solchen LPs verbundenen Risiken (starke Kursvolatilitäten, Anfälligkeit für Marktmanipulation) rechtfertigen laut US-Behörden einen besonderen Anlegerschutz. Jedoch dürften die DRs meist über 5,00 USD kosten, sofern diese frei handelbar wären. Nur weil derzeit keine Kurse festgestellt werden,
Quelle: SdK