Von Evgenia Belyavskaya, Partnerin und Yevgeny Antonov, Manager
Die jüngsten geopolitischen Ereignisse haben die US-Börsen dazu veranlasst, die American Depositary Receipts (ADRs) oder American Depositary Shares (ADS) zahlreicher ausländischer Unternehmen auszusetzen oder von der Börse zu nehmen. In anderen Fällen haben ausländische Unternehmen kürzlich beschlossen, ihre ADRs von den US-Börsen zu entfernen. Beide Situationen werfen Fragen über die steuerliche Behandlung von nicht realisierten Gewinnen für Verluste aus diesen Wertpapieren auf, da sie plötzlich nicht mehr ohne weiteres verkauft werden können. ADR- und ADS-PrimerADRs/ADS ermöglichen es US-Anlegern, Aktien ausländischer Unternehmen bequemer an US-Börsen zu kaufen und zu verkaufen. Ein ADR ist ein Zertifikat, das von einer US-Bank ausgestellt wird und Anteile an einem ausländischen Unternehmen darstellt. Diese Zertifikate werden in der Regel an der NYSE oder NASDAQ gehandelt. ADRs sind notiert und können an diesen Börsen in US-Dollar und nicht in der Heimatwährung des Unternehmens gekauft und verkauft werden. Die Investition in ADRs ist in der Regel kostengünstiger als die direkte Investition in ausländische Aktien, da Anleger die mit der Währungsumrechnung verbundenen Kosten (z. B. Auslandstransaktionsgebühren) vermeiden können. ADRs ermöglichen es Anlegern auch, ein Anlageengagement in Unternehmen im Ausland zu erhalten, deren Volkswirtschaften möglicherweise schneller wachsen als die der USA (d. h. China). Für ausländische Unternehmen erleichtern ADRs die Kapitalbeschaffung von US-Investoren. Durch die Notierung von ADRs können ausländische Unternehmen möglicherweise auch höhere Bewertungen erzielen als in ihrem weniger entwickelten Heimatmarkt. Angesichts der geopolitischen Ereignisse haben die US-Börsen im vergangenen Jahr die ADRs/ADS/Stammaktien aller russischen Unternehmen, darunter Gazprom (ADR), OZON (ADS) und YANDEX (A-Aktien), ausgesetzt oder von der Börse genommen. Was das für die Aktionäre bedeutetDa russische Aktien derzeit nur an der Moskauer Börse gehandelt werden dürfen, benötigen Anleger ein Depot in Russland. Im Allgemeinen können russische ADRs mit Hilfe von Brokerage-Konten in Russland übertragen oder in lokale Aktien umgewandelt werden. Aufgrund der Entwicklung der geopolitischen Bedingungen in bestimmten Ländern hat das Office of Foreign Assets Control (OFAC) des US-Finanzministeriums am 22. Februar 2022 Sanktionen gegen russische Finanzinstitute verhängt, was bedeutet, dass US-Bürger keine Depotkonten bei russischen Finanzinstituten eröffnen können. Am 16. April 2022 erließ Russland das russische Bundesgesetz Nr. 114-FZ, das eine Reihe von ADR-Programmen effektiv beendete und die Umwandlung der ADRs in die zugrunde liegenden russischen Aktien vorschrieb, wie es in den einzelnen ADR-Programmen vorgeschrieben ist; Dies wurde als "Standardkonvertierung" bezeichnet. Später verabschiedete Russland am 319. Juli 14 das Föderale Gesetz Nr. 2022-FZ. Sie änderte das Gesetz und fügte einen zusätzlichen Mechanismus ("obligatorische Umwandlung") hinzu, um ADRs in zugrunde liegende russische Aktien direkt in Russland umzuwandeln, ohne dass Agenten oder ausländische Clearingsysteme eingesetzt werden. Viele ADR-Broker waren jedoch nicht bereit, die erforderlichen Formulare und Dokumente zur Verfügung zu stellen, um die Berechtigung zur Umwandlung der ADRs in die zugrunde liegenden Aktien durch obligatorische Umwandlung nachzuweisen. Die Frist für die obligatorische Umwandlung ist am 10. November 2022 abgelaufen. Nach Ablauf der obligatorischen Umwandlungsfrist können einige ADR-Inhaber ihre ADRs jedoch weiterhin mit der Standardkonvertierung umwandeln, abhängig vom zugrunde liegenden ADR. Zum Beispiel ist die Frist für die standardmäßige Umwandlung von Gazprom-ADRs in Gazprom-Aktien der 3. August 2023, aber um die Umwandlung zu erleichtern, wäre die Zusammenarbeit mit ausländischen Brokern und Clearing-Systemen erforderlich, in denen die ADRs registriert sind, was den US-Inhabern derzeit aufgrund der OFAC-Sanktionen gegen russische Finanzinstitute nicht zur Verfügung steht. RecommendationViele US-Anleger in diese dekotierten Wertpapiere haben effektiv die Möglichkeit verloren, auf ihre Anlage zuzugreifen – sie können aufgrund des Delistings nicht verkaufen, aber auch nicht in der Lage sein, die ADS oder ADRs in eine andere Form umzuwandeln. Aufgrund des ausgesetzten Zustands russischer ADRs möchten US-Steuerzahler möglicherweise Verluste für ihre russischen ADR-Investitionen geltend machen. Abschnitt 165 (g) des Internal Revenue Code erlaubt einen Verlustabzug für ein Wertpapier, das während des Steuerjahres wertlos wird. Der Schadensbetrag wird ermittelt, indem er so behandelt wird, als ob er sich aus einem hypothetischen Verkauf oder Tausch des Wertpapiers am letzten Tag des Steuerjahres ergeben hätte, in dem das Wertpapier wertlos wird. Es wird vermutet, dass die Wertlosigkeit auf ein erkennbares Ereignis zurückzuführen ist, wie z. B. Konkurs, Liquidation oder Beendigung der Geschäftstätigkeit. Vorsichtsmaßnahme: Es ist nicht ganz klar, ob das Dekotierung eines Wertpapiers es ermöglichen würde, das Wertpapier für steuerliche Zwecke als "wertlos" zu definieren. Es gibt zwar einige historische Präzedenzfälle in Bezug auf die Beschlagnahme von Vermögenswerten durch eine ausländische Regierung, aber die jüngsten Streichungen von der Liste sind ein anderes Szenario, als diese Gerichte in der Vergangenheit entschieden haben. Selbst wenn durch das Delisting ein wertloses Wertpapier entsteht, kann der Verlust nur in dem Jahr verkraftet werden, in dem das Wertpapier wertlos wird. Bei einigen ADRs – wie z. B. Gazprom, bei denen die Frist für die Standardumwandlung noch nicht abgelaufen ist – kann der IRS die ADRs noch nicht als wertlos erachten. In diesen Fällen werden Regs. Abschnitt 1.165-5(i) ermöglicht es Steuerpflichtigen, ihren Verlustanspruch auf wertlose Wertpapiere durch formellen Verzicht auf die Wertpapiere zu festigen. Um auf ein Wertpapier zu verzichten, muss der Steuerpflichtige alle Rechte an dem Wertpapier dauerhaft aufgeben und aufgeben und erhält dafür keine Gegenleistung. Angesichts der Unsicherheit im Zusammenhang mit diesen russischen Wertpapieren sollten US-Steuerzahler erwägen, diese Wertpapiere im Jahr 2023 formell aufzugeben, wenn sie nicht glauben, dass sie wahrscheinlich wieder auf diese Wertpapiere zugreifen werden. Der Verzicht würde einen Kapitalverlustabzug im Jahr 2023 ermöglichen. Da ein wertloser Wertpapierabzug nur in dem Jahr vorgenommen werden kann, in dem die Sicherheit wertlos wird, würde der Verzicht außerdem davor schützen, dass der IRS argumentiert, dass die Sicherheit im Jahr 2023 wertlos wurde (vielleicht nach Ablauf des Umwandlungszeitraums), wenn der Abzug in einem zukünftigen Jahr vorgenommen wird. Kontaktieren Sie unsWenn Sie Fragen zu diesem Steuerthema haben, wenden Sie sich bitte an ein Mitglied Ihres Kundendienstteams oder an eine der folgenden Stellen: Evgenia Belyavskaya Partnerin ebelyavski@pkfod.com Jewgeni Antonow Trainer yantonov@pkfod.com Quelle; pkfod
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