Welche der russischen Banken verdient Aufmerksamkeit? Werfen wir einen Blick auf die Aktien der beiden größten Finanzinstitute. Die Rede ist von der Sberbank und der VTB. Im Jahresverlauf stieg die SBER-Aktie um 84 %, die VTBR-Aktie um 49 %. Im zweiten Fall gibt es einen lokalen Durchbruch mit einem Ausbruch über den gleitenden 200-Tage-Durchschnitt. Die Frage ist, was mit Blick auf das mittelfristige Wachstum zu wählen ist. Was ist interessant an der Sberbank-Aktie? Die banalsten Erklärungen sind der Branchenführer, der "Dividendenchip", die Entwicklung von Technologien der künstlichen Intelligenz und die digitale Transformation. Der Marktanteil liegt bei 44,7 %. Im Oktober gab es 108,2 Millionen aktive Privatkunden und 3,2 Millionen aktive Firmenkunden. Die Finanzierungskosten der Bank sind historisch niedrig, was es ihr ermöglicht, bei steigenden Zinsen in der Wirtschaft besser auszusehen als der Sektor. Im dritten Quartal verdiente die Sberbank 411 Milliarden Rubel, was ein Rekordergebnis war. Die Bank verbesserte ihre Prognose für die Eigenkapitalrendite auf über 24 %. Zuvor waren es mehr als 22 Prozent. Das Unternehmenskreditportfolio erhöhte sich um 9,2 % und das Privatkundenkreditportfolio um 9 % (im Vergleich zum Vorjahr). Die Qualität der Kredite ist stabil. Die Gelder auf Einlagen und Konten von Privatpersonen stiegen um 6,4 %. Die neue Strategie für 2024-2026 sieht die Ausschüttung von 50 % des Nettogewinns in Form von Dividenden vor. Die Dividendenrendite lag im letzten Berichtszeitraum bei 10,5 % p.a. Herman Gref sagte zuvor, dass er für 2024-2025 ein anhaltendes Umsatzwachstum erwartet.Lesen Sie VTB – naja, sehr "billige" Aktien Sie ist die zweitgrößte russische Bank in Bezug auf die Vermögenswerte und die erste in Bezug auf das genehmigte Kapital. Die "billigsten" Wertpapiere im Finanzsektor, laut Multiplikatoren. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis beträgt 0,3 und das Kurs-Gewinn-Verhältnis 1. Die Bank hat eine weitere Aktienemission abgeschlossen. In Kombination mit einem Rekordgewinnjahr könnte dies die Dividende wieder auf die Tagesordnung setzen. Im dritten Quartal sank der Nettogewinn um 40 % (QoQ) auf 86,1 Mrd. RUB. Die VTB-Gruppe erwirtschaftete einen Nettogewinn von 375,9 Mrd. Rubel. Das Rekordniveau wurde aufgrund des starken Wachstums der wichtigsten Positionen der Bankerträge erreicht. Ein effektives Kostenmanagement spielte dabei eine wichtige Rolle. Es wurden starke Ergebnisse aus der Marktbearbeitung erzielt. Risikoindikatoren sind normal. Zum Ende des gleichen Zeitraums im Jahr 2022 sanken die Risikokosten um 1,5 Prozentpunkte und betrugen 1 %. Dies ist auf die stabile Qualität des Kreditportfolios zurückzuführen. Der Anteil der notleidenden Kredite (NPL) am gesamten Kreditbestand sank seit Jahresbeginn um 40 Basispunkte auf 3,7%. Welche Papiere sind attraktiver? Die VTB-Aktie wird in Bezug auf die Multiplikatoren "billiger" gehandelt. Das KGV, einschließlich der Erträge für 2023, liegt bei 0,3 gegenüber 0,9 für die Sberbank. Dies geht einher mit leicht höheren Reingewinnmargen, was die relative Unterbewertung von Wertpapieren bestätigt. Die Eigenkapitalrendite von VTBR beträgt 24,8 % mit 24,3 % SBER. Im Allgemeinen ist die Geschichte der Sberbank dynamischer. Im Falle der VTB hat der Dividendenfaktor Potenzial, bisher nur in der Theorie. Ein häufiger Risikofaktor ist die Möglichkeit einer weiteren Erhöhung des Leitzinses der Bank von Russland und einer Verlangsamung der Wirtschaft in der ersten Jahreshälfte. Langfristige Ziele von BCS:• Sberbank (BCS-Einschätzung: positiv, Jahresziel – 370 RUB / +34 %)• VTB (BCS-Einschätzung:
positiv – Jahresziel – 0,036 RUB / +44 %)In Bezug auf eine Kombination von Faktoren ist die Aktie von VTB (VTBR) vergleichsweise attraktiver. Sie können sich die Papiere jetzt genauer ansehen. Der nächste wichtige Widerstand ist 0,028 Rubel (+11,6% gegenüber dem Niveau vom Freitag). Quelle: BCS
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