Deutsche Bank: Die Märkte unterschätzen die Risiken für die US-Wirtschaft

WIRTSCHAFTSWISSENSCHAFT 12:47, 18. oktober 2022 (utc)
Moskau. 18. Oktober. INTERFAX.RU – Die Finanzmärkte unterschätzen das wachsende Risiko, dass die USA an der Schwelle zu einer längeren Phase verlangsamten Wachstums und hoher Inflation stehen könnten – wie in den 1970er Jahren –, die zu aggressiveren Zinserhöhungen führen könnte, sagten die Analysten der Deutschen Bank.
Der US-Aktien- und Anleihenmarkt kehrte Anfang dieser Woche nach wöchentlicher Volatilität zu relativer Ruhe zurück, obwohl die US-Inflationsrate in den USA die Erwartungen übertroffen hatte, sagte Analyst Henry Allen. Der Aktienmarkt beendete den ersten Handel dieser Woche mit starkem Wachstum nach der Veröffentlichung von Quartalsberichten der größten Banken an der Wall Street, und die Renditen von zwei- und 30-jährigen US-Staatsanleihen gingen von den Höchstwerten für 11-15 Jahre, die am Freitag erreicht wurden, zurück.
Der Verbraucher-VPI-Index stieg im September um 8,2% im Vergleich zum Vorjahresmonat, während von Bloomberg und Trading Economics befragte Experten einen Anstieg um 8,1% prognostizierten.
Viele Marktteilnehmer wollten die aktuelle Situation aber nicht mit den 1970er Jahren vergleichen, sagt Allen. "Die Märkte ignorieren die Tatsache, dass wir zunehmend dem Risiko einer Rückkehr zu einer längeren Phase der Stagflation ausgesetzt sind, wie es in den 1970er Jahren der Fall war", stellt er fest.
Seiner Meinung nach hat dieser Zeitraum deutlich gezeigt, dass es Jahre und eine straffere Geldpolitik dauern kann, um die Inflation wieder auf ein normales Niveau zu bringen.
Die Federal Reserve hat die Zinsen seit Jahresbeginn fünfmal angehoben, dreimal um 75 Basispunkte. Jetzt sind es 3-3,25% pro Jahr. Trader sehen die Wahrscheinlichkeit neuer Erhöhungen im November und Dezember.
Allen glaubt, dass eine stärkere Erhöhung der Zinsen erforderlich sein könnte, um die Inflation einzudämmen. Seiner Meinung nach können sie auf ein Niveau von über 10% erhöht werden.
Kommersant: Risiko US-Wirtschaft