Was wird mit dem Rubel passieren?

​Über die Dynamik des BIP, der Inflation und des Rubel-Wechselkurses sagte der Chefanalyst der Promsvyazbank Denis Popov.
Popov stellt fest, dass 2022 aus Sicht der Wirtschaft erfolgreicher war, als Experten im Frühjahr vorhergesagt haben. Dann gingen sie von einem Rückgang des russischen BIP auf dem Niveau von 12% aus.Laut Finanzminister Anton Siluanow betrug der Rückgang des Indikators Ende letzten Jahres 2,7%.
Mit Prognosen für 2023 sagt der Analyst: "Die Prognosen sind jetzt ganz anders. So prognostizieren wir beispielsweise einen Rückgang des realen BIP von 0,7 % auf 1 %. Auf dem Markt gibt es Schätzungen für einen Rückgang von bis zu 5%, so dass hier eine hohe Unsicherheit bleibt. Unsere Prognose basiert darauf, dass wir ab dem zweiten Quartal weiterhin mit einer stetigen Erholung des Endverbrauchs rechnen. Dies ist die Hauptkomponente des BIP, und es war diese Komponente, die 2022 den stärksten Rückgang verzeichnete. Technisch sind alle Voraussetzungen für eine positive Dynamik gegeben."

Laut Popov sind die Einzelhandelsumsätze im vergangenen Jahr um 7% gesunken. Die Gründe für das Wachstum des Konsums im Jahr 2023 sind das Wachstum der Löhne (um etwa 12%), niedrige Arbeitslosigkeit (3,7-3,9%). Der Experte geht davon aus, dass der Staat den Mindestlohn und die Höhe der Sozialleistungen weiter erhöhen wird.
Inflationsrate
Laut Rosstat lag die jährliche Inflationsrate im Jahr 2022 bei 11,9%. Im September schätzte das Ministerium für wirtschaftliche Entwicklung die Inflationsrate auf 12,4% auf Jahresbasis. Seit Mitte 2022 gibt es aufgrund der schwachen Nachfrage, eines starken Rubels und des "hohen Basiseffekts von 2021 und Anfang 2022" einen stetigen Abwärtstrend der jährlichen Inflation.
Der Analyst geht davon aus, dass die Inflation bis zum Ende des ersten Quartals 2023 auf 4% sinken wird, bis zum Ende des I. Quartals auf 3%. In der zweiten Jahreshälfte können sich inflationäre Prozesse verstärken, wie z. B. eine Zunahme der Verbraucheraktivität und eine Abschwächung des Rubel. Aufgrund dieser Risiken bewegt sich die Bank von Russland nicht zu einer Lockerung der Geldpolitik.
Rubel-Wechselkurs
Popov glaubt, dass am Ende des Jahres der Kurs im Bereich von 75-80 Rubel pro Dollar festgelegt wird. Gleichzeitig wird der Gleichgewichtskurs 90 Rubel pro Dollar betragen. "Die Unsicherheitslage in der zweiten Jahreshälfte ist immer noch recht hoch. Wir gehen jetzt von relativ konservativen Schätzungen für Öl aus, für den Rabatt auf russisches Öl. Wie sich die Weltwirtschaft verhalten wird und wie die Rohstoffmärkte auf diese Prozesse in der Weltwirtschaft reagieren werden, sind noch ziemlich fragliche Momente", sagt der Analyst.
Die Entscheidung des Finanzministeriums, Währung auf dem Inlandsmarkt zu verkaufen, ist ein Schritt zur Stabilisierung des Wechselkurses von 68-72 Rubel pro Dollar. Der Experte schließt nicht aus, dass das Finanzministerium bis Mitte des Jahres auf den Kauf von Fremdwährungen umstellen kann - dies wird den Trend für die Schwächung des Rubels bestimmen.
In Bezug auf die Zunahme der Aktivität in Yuan prognostiziert der Experte: "Wir glauben, dass die Rolle des Yuan für Russland < natürlich zunehmen wird. >Wir haben versucht, den Mechanismus zur Berechnung der Zinsprognose von der primären Prognose des Yuan auf den Rubel umzuorientieren." Der Rubel wird sich gegenüber dem Yuan unwesentlich abschwächen, der prognostizierte Kurs bis Ende des Jahres beträgt etwa 12 Rubel pro Yuan.
Erdölpreise
Wie Popov feststellt, liegt der durchschnittliche Jahrespreis des Urals bei 63 US-Dollar pro Barrel. Für die Rohstoffmärkte wird das erste Halbjahr aufgrund des Rezessionsrisikos in den Volkswirtschaften der Industrieländer negativ ausfallen. Bis Mitte des Jahres wird der negative Trend nachlassen, die Ölpreise werden zu steigen beginnen.
Erfolgreicher werden in diesem Jahr Wirtschaftssektoren sein, die sich auf den Inlandsmarkt konzentrieren: Lebensmittelindustrie, Pharmaindustrie, Leichtindustrie, chemische Industrie, Bauwesen. Auch der Finanzsektor hat gute Aussichten: In Russland wird der Ausweg aus der Krise mit dem Wachstum des Kreditvolumens und dem Aufbau einer eigenen Finanzinfrastruktur verbunden sein.
"Die Post-Covid-Öffnung der chinesischen Wirtschaft ist einer der positivsten Katalysatoren für das Wachstum der globalen Märkte im Jahr 2023"Störungen in der globalen Lieferkette, endlose Lockdowns, strenge regulatorische Maßnahmen gegen den High-Tech-Sektor... China kommt mir sofort in den Sinn, nicht wahr? Was passiert mit der Wirtschaft des Landes und wie wirkt sich die Politik der Regierungspartei auf die globale Agenda aus? Diese und weitere Fragen diskutierten die Teilnehmer des Weltwirtschaftsforums in Davos.
Das Jahr 2022 war voller Ereignisse – sowohl positiver als auch negativer – für die ganze Welt. China war in dieser Hinsicht keine Ausnahme.
​Quelle: Fomag